中金公司3月29日发布报告《唯品会：基本面保持稳健;重申跑赢行业评级，建议逢低吸纳》指出：“我们认为唯品会已经表现出长期稳定增长的迹象，这有望增强投资人的信心，进一步让市场认识到唯品会作为中国领先品牌特卖渠道的长期价值。”

具体而言，中金公司认为唯品会在供需两端均呈现持续向好态势。在需求端，唯品会全面提升用户体验，配合相对大胆的获客策略。公司把免邮门槛从288元调整到88元，用户不需要再凑单和反复斟酌，最大程度的抓住用户冲动消费的需求;同时把物流换成了顺丰，整体的物流体验大幅提升，也与追求品质的人群需求吻合。

获客方面，唯品会最近两年成功的获客策略不仅加速了活跃买家的增长，还吸引留存了许多优质买家。2020年4季度活跃买家数量同比增长37%，为2017年以来最快的同比增速(纯新客同比增速还要更高)，活跃买家数较上个季度环比新增近960万。

“我们观察到唯品会自2019年下半年起，从供需两方面结构性改善的趋势就已开始，但在2020年上半年被疫情打断。在我们看来，唯品会的快速发展不仅仅是疫情带来的服装行业库存压力驱动，而是从供需两面系统性的努力已经收到了成效。唯品会证明了自己有潜力也有能力在用户获取的同时进一步改善盈利水平，”中金公司称。

在此份报告中，中金公司重申了对唯品会的跑赢行业评级，维持目标价50美元，较当前股价具备60%的上行空间。