8月31日，B站宣布以5.13亿港元战略投资欢喜传媒，这是B站在当月宣布的第五笔对外投资。与之相对的是，2019年全年B站的对外投资动作只有七次。进入2020年，B站喊出“出圈”口号，同时在投资市场也显得动作频频。

根据IT桔子资料显示，B站在今年8月内前后投资了两家游戏开发商(影之月、石之砂)，两家电商平台(AC模玩网、波罗蜜)以及一家影视内容及播放平台(欢喜传媒)。

从投资领域上看，ACGN仍然是B站的投资重心。游戏方面，影之月与石之砂都是主打二次元风格的游戏产品，并且此番都是首次收到外界的战略投资。

两笔对电商领域的投资值得关注。AC模玩网是国内模型玩具爱好者最大的社区平台，菠萝蜜则是主打日韩海外购的自营跨境电商。在漫画IP、游戏以及影视等ACGN领域的闭环生态逐渐成型后，这是B站头两笔对于电商领域的投资。并且意图很明确：将B站自有IP的商业化路径握在手里。

电商业务的加码也可以在一定程度上进一步稀释游戏业务在整体营收中的比重。在刚发布的B站2020年Q2财报中，游戏业务的营收占比仍然接近总营收的一半(47.6%)。并且在今年到目前为止的对外投资行为中，只有这两笔电商领域的投资是并购形式，可见“小破站”在会员购和与淘宝合作后，希望进一步在电商领域圈一块自留地。

本月的五笔投资中，对欢喜传媒5.13亿港元的战略投资是B站近期最受外界关注的动作。此次拿下欢喜传媒旗下所有影视作品及新作的独家外部播放权，也预示着B站要从经典老片向新上映影视剧版图拓展。

欢喜传媒由宁浩、徐峥等人联合创办，2015年在香港上市。除上述两人，陈可辛、王家卫、张一白、顾长卫、张艺谋、贾樟柯等多位导演都在其股东阵容中。《我不是药神》、《江湖儿女》等近年来的佳片都出自欢喜传媒。

在此次投资之后，B站持有欢喜传媒9.9%的股份，后者董事会中也将有B站一席。B站在官方公告中表示，旗下两家全资子公司将与欢喜传媒的一家全资子公司签订为期五年的商业合作协议。双方将在电影，影视剧开展合作，并且前者拥有对后者影视作品进行衍生开发的权利。而对于一般用户来说，近期的直接受益是《风犬少年的天空》第三季将会移步B站，《夺冠》(原名《中国女排》)也会在院线下档后成为B站独播资源。

B站原先在电影版权上的布局以经典电影为主，《藏龙卧虎》、《功夫》等老片都是在今年上半年陆续上线。一方面，经过时间筛选的电影有口碑保证，且能以“怀旧”之名辐射到部分B站的圈外人;另一方面，原来就有大量受众的电影也更契合B站的社区文化，观众可以在“二刷”，“三刷”时把更深度的评论反应在弹幕屏幕上以形成讨论。电影区、鬼畜区UP主们也需要平台来消除电影素材版权的后顾之忧。而此次B站对于新片市场的投资，则被广泛看作在守住经典电影资源后，逐渐补齐自己影视内容短板的举动。

而如果把视角放远，来看B站近几年整体的投资步伐，则可以很明显看出在投资策略上B站一直以两年为一个周期，特征鲜明。2015、2017、2019年，B站的对外投资十分低调，都在5-7笔。而在偶数年2016和2018，B站的对外投资次数分别是15和19笔。在疫情影响的2020年，B站也延续了此前策略，前八个月已经完成了11笔对外投资。

在投资性质上，B站在2018年以前主要以天使轮和A 轮投资为主，在2018年下半年密集地出现了3笔并购投资。但像此次一个月内密集地宣布两起并购的经验并未有过，并且被并购方属于此前未投资过的电商领域。而根据IT桔子数据显示，对欢喜传媒5.13亿港元的投资也是B站到目前为止最大额的一次单笔投资。

可见，B站投资意愿和能力都在提升。

疫情影响下，B站在2020年第一季度营收23.2亿元，月活用户1.72亿人，同比增长都在69%以上，可谓吃足了“宅经济”的红利。第二季度虽然财报表现有所回落，但也可以理解为疫情退去，B站的增长回到了正常速度。第二季度营收也仍然达到了26.18亿元。营收上的超预期带动了B站股价的上涨。

从今年3月末开始，B站的股价就一直呈现上升趋势。3月20日B站股价还在20.19美元/股，9月1日已经涨至52.25美元/股，涨幅超过158%。目前B站的市值已达164.65亿美元，公司整体估值在半年内的巨幅提升也极大提升了B站的投资能力。

充满成长性的B站从不缺少期待者，阿里巴巴、索尼和腾讯在今年陆续投资或加码B站，希望能借助B站分到当下中国年轻人的一杯羹。而B站自己近年也逐渐向一个投资者的角色转变，并且不只聚焦在原来的安全区内。

这是原来只专注ACGN内容的“小破站”，另一个层面上的“出圈”。