4月26日消息，据外媒报道，零售巨头亚马逊于美国当地时间周四发布了2019年第一季度财报，凸显出该公司正在发生的变化，即盈利能力越来越高，但这种超速增长时代即将一去不复返。

投资者知道亚马逊正在发生这种变化，但看到其变化如此之大仍让人觉得有些奇怪。亚马逊周四报告称，第一季度收入增长率为17%，这是该公司子2015年以来最低增速。亚马逊(不包括其全食超市)销售的单件商品数量较上年同期增长了10%。而就在一年前，这一增长率为22%。

结合亚马逊最近披露的其他数据，很明显，亚马逊网上的购物增长速度并不比美国整体电子商务市场的增长速度快多少。对于像亚马逊这样实力雄厚的公司来说，这实在有点儿令其感到汗颜。同样，投资者已经预见到了这种放缓的到来，但这并不意味着它就不那么令人震惊了!

对这种相对增长乏力的补偿是利润激增，至少按照亚马逊的吝啬标准来看是这样的。在今年第一季度，亚马逊收入的一大部分来自利润率相对较高的业务，包括其亚马逊云计算服务部门AWS，以及从使用亚马逊作为销售渠道的商家那里收取佣金和其他费用的业务。

与高管们3个月前的说法相反，亚马逊在支出方面也受到了限制，不过高管们表示，2019年晚些时候，招聘成本将增加。亚马逊首席财务官还在与投资者的电话会议上投下了重磅炸弹：他表示，亚马逊正改进快递项目，将Prime会员两天送货时间标准改为一天。

这将增强Prime对许多人的吸引力。但亚马逊表示，这将导致其在第二季度花费约8亿美元，进而挤压未来的利润率。

尽管如此，第一季度相对节制的支出将亚马逊的营业利润率提高到7.4%，按照亚马逊的标准来看，这个数字如此之高，以至于我不得不仔细审视。追溯2005年以来的数据显示，亚马逊从未公布过比这更高的季度运营利润率。

这就是亚马逊现在的状况：稳步实现正常公司规模的盈利能力，但没有令人眼花缭乱的电子商务业务超高增长率，以免让其成为零售业的恐惧。

当然，在旁观者的眼里，亚马逊的增长速度依然令人震惊，但大多数美国科技巨头也处于类似的情况。苹果的收入已经开始下降，至少目前是这样。Facebook和谷歌要么增长放缓，要么利润率更低，或者两者兼而有之。

这些情况可能还不错。这些公司令人羡慕，而且有健康的增长潜力。在全球每年20万亿美元的消费支出中，绝大多数仍然发生在实体店。但随着在线支出不断增长，亚马逊依然拥有巨大的机会。

亚马逊在商业技术支出方面也有类似的、有利可图的市场机会，在这个领域占据优势的AWS将继续快速增长。

考虑到亚马逊面临的巨大机遇，以及其善于在“新类别技术”上押下重注的记录，很难说亚马逊的蓬勃发展时期已经一去不复返了。

亚马逊只是在食品、医疗保健、家居用品、企业技术、广告等方面做了些肤浅的工作。然而，令人更加困惑的是，既然亚马逊的机遇如此之大，该公司的增长为何却在趋于停滞?(腾讯科技审校/金鹿)