4月12日消息，据外媒报道，Facebook首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)正在美国众议院能源与商业委员会作证，现在是重新关注Facebook股票价值的好时机。Facebook目前市值为4840亿美元，但该公司去年仅创造了400亿美元收入。

扎克伯格必须继续创造惊人的增长水平，以证明Facebook当前价值是合理的。对于Facebook股东来说，最好的方式就是分析Facebook最近的财报。从投资角度看，Facebook股票面临的主要问题是该公司第四季度表现。

图：美国当地时间2018年4月11日，美国众议院能源与商业委员会在华盛顿国会山举行关于Facebook的听证会，该公司创始人兼首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)作证

用分析人士的话称，该季度Facebook的表现不仅超过预期，甚至非常棒。事实上，当著名管理专家及畅销书作家吉姆·柯林斯(Jim Collins)重新分析Facebook发布的财报时，他甚至称其为“26年来分析季度财报时所看到的最好财务表现之一。”

Facebook首席财务官大卫·韦纳(David Wehner)在1月31日的财报电话会议上指出，关键数据点是：“在第四季度，每广告价格(Price-Per-Ad)平均上涨了43%。”你能想象吗?如果你拥有制造小部件的公司，你对客户收取的费用比你去年同期上涨了43%。

这种定价能力是惊人的，它是Facebook获得“惊人利润”的关键驱动因素。Facebook在第四季度的毛利率为88%，与2016年第四季度持平，但利润却有所增长，因为Facebook的运营利润率在2017年第四季度为57%，2016年第四季度仅为52%。

但是，股票价值与增长速度息息相关，而且在某个时候必须放缓增长。市场似乎预测Facebook将会放缓。今年以来，Facebook的股价下跌了8.2%，而纳斯达克综合指数反而上涨了1.9%，这10个百分点的差距可能是因担心Facebook的增长轨迹不可避免地放缓所致。

韦纳在Facebook的财报电话会议上指出，在2017年第四季度，Facebook在美国的日平均用户数比前一季度减少了70万，这在“删除Facebook”运动兴起之前就已经存在了。

Facebook的增长将会放缓。在第四季度，广告收入占Facebook总收入的98.5%，而这些广告客户不可能比一年前多花43%的广告支出。扎克伯格可能声称“Facebook永远是免费的”，但Facebook第四季度从美国用户身上平均赚取26.26美元收入。

这对于非交易性网站来说是一个惊人的数字，它也指出Facebook股票面临的主要问题。当投资于成长型股票时，这是一件好事，而Facebook第四季度的表现真的非常棒。

要理解这个问题，你必须了解股票的历史，并且知道行业基本发展趋势，明白个别股票可能会被抛在后面。以思科、黑莓、Juniper Networks、诺基亚为例，虽然这些公司仍然很有活力，但云计算和智能手机的崛起已经让这些股票被抛在后面。

因此，看着扎克伯格“系着领带”前往国会作证，意味着Facebook不可避免的放缓已经开始了吗?股市已经告诉你，这一进程已经开始。

目前，FB股票的发行市盈率为22.2倍，而截至2017年底，其发行市盈率为28.9倍。这就是分析师所说的“重新评级”，这是个需要几个季度而不是几周或几天就能完成的过程，这对扎克伯格净资产构成的威胁要比剑桥分析公司丑闻、虚假新闻更大。